PM Marktbericht Asien 4Q2008

München, 13. Februar 2009 - Asiens Volkswirtschaften konnten in den vergangenen Jahren von der starken Nachfrage nach ihren Exportgütern profitieren. Die weltweit beinahe synchron einsetzende Rezession führt nun zu einem heftigen Einbruch bei den Exporten, was im Nachgang die Arbeitsmärkte und somit auch die Konsumnachfrage deutlich belasten dürfte. Während in den aufstrebenden Volkswirtschaften wie China das reale Wirtschaftswachstum von voraussichtlich 9 % p. a. im Jahr 2008 auf etwa 6 % im Jahr 2009 zurückgehen sollte, wird für reife Märkte wie Japan ein negatives Wachstum im kommenden Jahr erwartet.

Die wirtschaftlich verschlechterte Situation spiegelt sich auch in der Kon-stellation der Mietmärkte wider. Die Flächennachfrage geht generell zu-rück und einhergehend steigen die Leerstände an. Flächenumsätze wer-den nun verstärkt durch Umzüge in günstigere Lagen generiert, parallel dazu verkleinern viele Unternehmen ihre Flächenansprüche. Die Ver-handlungsposition der Mieter hat sich wesentlich verbessert, was sich in höheren Anreizen wie z.B. die Gewährung einer mietfreien Zeit bei Neu-abschlüssen bemerkbar macht.

Asiens Kapitalmärkte befinden sich weiter im Sog der globalen Finanz-marktkrise. Die weltweiten Verwerfungen an den Finanzmärkten haben die Kapitalkosten erheblich verteuert. Der J.P. Morgan Asian Credit Index (JACI), der die Risikoprämien für Kredite misst, ist innerhalb des vergangenen Jahres um etwa 500 Basispunkte auf 725 Basispunkte an-gestiegen. Zeitgleich brach der Refinanzierungsmarkt für kommerzielle Hypothekenverbriefungen um 75% auf ein Volumen von 3,5 Mrd. USD dramatisch ein.

„Wir rechnen damit, dass Liquidität weiterhin nur eingeschränkt verfügbar ist, da Asien einen tiefgreifenden Deleveraging-Prozess durchläuft“ prognostiziert Markus Reissner, Research Analyst bei Pramerica*) in München. „Zwar dürften die Risikoaufschläge wieder moderater werden, jedoch werden vorsichtiger agierende Banken Kredite zu einem ver-gleichsweise niedrigen Beleihungssatz zur Verfügung stellen.“ Die da-durch rückläufige Investorennachfrage, verbunden mit einem rückläufigen Mietniveau, wird kurzfristig zu Abwertungen führen, wovon insbesondere eigenkapitalstarke Investoren profitieren können.

Einzelheiten zu den Entwicklungen an den asiatischen Immobilienmärkten können dem vollständigen Asien-Marktbericht des 4. Quartals 2008 entnommen werden.